投牛策略伟星新材获42家机构调研：公司总体执行“以销定产”的原则，并对部分标准产品适当备库（附调研问答）

投牛策略

　　伟星新材（002372）10月31日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年10月28日接受42家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司。投资者关系活动主要内容介绍：一、董秘谭梅对2025年三季报的简要解读今年，市场整体环境较弱、需求萎靡，公司遵循年初制定的战略和经营方针，通过“开源”“节流”两条路径来积极应对，在经营过程中体现了务实进取的态度，各项政策及措施总体执行良好。从财务数据角度而言，总体呈现出了向好的趋势，公司营业收入、利润等指标的降幅有所收窄。公司7-9月实现营业收入12.89亿元，较上年同期下降9.83%；归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，较上年同期下降5.48%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.22亿元，较上年同期下降18.54%。1-9月实现营业收入33.67亿元，较上年同期下降10.76%；归属于上市公司股东的净利润5.40亿元，较上年同期下降13.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.90亿元，较上年同期下降19.94%。本次三季报的亮点主要体现在三个方面：一是零售业务的营业收入逐步企稳，下降幅度明显收窄，体现了一定的韧性；二是在严酷的市场环境下，公司毛利率水平保持稳定，品牌和服务得到了市场认可；三是公司商业模式的创新变革与转型升级初见成效，“伟星全屋水生态”如期推出。当然，从目前的市场情况来看，外部环境和需求依然不容乐观，第四季度的压力可能不比第三季度小。公司希望通过持续创新变革与不懈转型提质，不断夯实市场基础，推动公司持续健康发展。二、互动问答

　　问：请问公司第三季度防水业务和净水业务的情况如何？

　　答：公司第三季度防水业务的营业收入同比略有增长，净水业务的营业收入同比降幅明显收窄；上述两项业务的毛利率水平保持相对稳定。

　　问：请问公司对于当前行业价格战的看法？

　　答：今年行业的价格战趋于白热化，但是公司从年初就明确提出要坚持“三高定位”，并通过提升产品力与服务力来增强核心竞争力投牛策略，避免价格的无序竞争与无效内卷，坚持高质量发展。从三季报的数据看，这样的逆势而为正在逐步见成效。

　　问：公司未来的股东分红安排？

　　答：公司的分红政策总体比较稳定、透明，上市至今每年均实现现金分红，平均分红率达70-80%，未来会继续遵循《公司章程》《公司未来三年股东回报规划》等规定，综合考虑多种因素后制订当年的利润分配方案。

　　问：请问公司未来是否会继续实施股权激励计划？

　　答：股权激励是公司长效激励机制之一，希望通过股权激励有效激发公司骨干的内在动力，促进员工与企业的共赢发展。因此，公司未来会持续开展股权激励，具体时间与形式将根据发展需要并综合多方面因素而定。

　　问：请问公司在新疆设立生产基地的原因？

　　答：公司在新疆设立生产基地的原因主要有：一是积极把握国家西部大开发和“一带一路”机遇投牛策略，深耕西北市场并更好辐射中亚市场；二是降低物流运输成本，更好地服务当地客户，从而增强公司的产品竞争力。

　　问：请问公司第三季度投资活动产生的现金流量净流出以及货币资金减少的原因是什么？

　　答：主要系公司第三季度购买银行理财产品增加所致。

　　问：请问公司应收账款情况？

　　答：公司一直非常注重现金流的管理。目前随着销售规模下降以及风险管控的加强，公司应收账款总体更为良性。

　　问：请公司展望未来3-5年新房市场情况？

　　答：从新房角度而言，未来新房市场的数量肯定无法回到过去的快速增长阶段，但是新房质量会基于“好房子”的政策引导与个人需求导向不断提升，这将对具有较强服务能力的高端品牌带来机会。

　　问：请问目前一次装修和二次装修在公司零售业务中的占比情况？

　　答：不同区域市场的具体比例差异较大。从全国市场来看，公司零售业务仍以一次装修为主。

　　问：请问公司存货同比减少的原因及后续展望？

　　答：公司总体执行“以销定产”的原则，并对部分标准产品适当备库。基于当前市场需求和降低资金成本的考量，公司适当减少了工厂端和销售端的存货。未来随着市场需求好转，公司会适时增加存货规模。

　　问：请问新加坡捷流和浙江可瑞目前的经营情况？

　　答：目前公司与两家子公司的业务融合均在有序推进中。新加坡捷流前三季度营业收入同比虽有所下降，但毛利率大幅提升，经营质量和经营效率持续向好；浙江可瑞前三季度营业收入也有所下降，但盈利水平有所企稳，目前业务模式处于调整完善过程中;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名中庚基金基金公司刘晟创金合信基金基金公司张小郭、李晗南方基金基金公司刘浩渊国海富兰克林基金基金公司郑磊圆信永丰基金基金公司李阳天弘基金基金公司覃秋万太平基金基金公司夏文奇工银瑞信基金基金公司文杰平安基金基金公司季清斌恒越基金基金公司薛良辰湘财基金基金公司刘骜飞瑞达基金基金公司李湧西部利得基金基金公司管浩阳递归私募基金基金公司陈曦东方证券证券公司杨春燕中信证券证券公司冷威、孙明新中泰证券证券公司万静远中金公司证券公司刘嘉忱光大证券证券公司刘勇华泰证券证券公司樊星辰华西证券证券公司金兵国联民生证券证券公司朱思敏国金证券证券公司李阳、罗逸然广发证券证券公司李陶然招商证券证券公司袁定云方正证券证券公司韩宇海通证券资管证券公司邹立瑞银证券证券公司王蓓丽申万宏源证券证券公司郝子禹银河证券证券公司贾亚萌长江证券证券公司李浩长江证券资管证券公司汪中昊中意资产保险公司珈玮工银安盛保险保险公司唐苓Harding LoevnerQFII高棨孟高盛QFII郑睿丰中泰证券资管其他陈佳玲中略投资其他侯传波国泰海通其他花健祎天井投资其他吴海云建信养老金其他李平祝贝莱尔资本其他李琢

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